كيف فيكس الفوركس قد تكون مزورة حجم هائل من النقد الأجنبي العالمي ("الفوركس") في السوق الأقزام التي من أي شيء آخر، مع حجم التداول اليومي المقدر لل5350000000000 $، وفقا للبنك لمسح كل ثلاث سنوات التسويات الدولية "عام 2013. المضاربات تهيمن على المعاملات التجارية في الفوركس السوق، حيث أن تذبذب مستمر (لاستخدام الإرداف الخلفي) أسعار العملات يجعله المكان المثالي للاعبين المؤسسي مع جيوب عميقة - مثل البنوك الكبيرة وصناديق التحوط - لتوليد الأرباح من خلال تداول العملات المضاربة. في حين أن حجم جدا من سوق تداول العملات الأجنبية يجب أن يحول دون إمكانية أي شخص تزوير أو التلاعب بنتائج مصطنع أسعار العملات، تشير فضيحة يتسع خلاف ذلك. (انظر أيضا "تجارة العملات: دليل المبتدئين") جذر المشكلة: العملة "فيكس" الإغلاق العملة "الإصلاح" يشير إلى مؤشر أسعار صرف العملات الأجنبية التي تم تعيينها في لندن في 4:00 يوميا. المعروفة باسم WM / رويترز معدلات المؤشر، يتم تحديدها على أساس شراء الفعلي وبيع الصفقات التي تتم من قبل التجار في سوق ما بين البنوك خلال نافذة 60 ثانية (30 ثانية جانبي 04:00). وسعر الفائدة الرئيسي 21 تستند العملات الرئيسية على مستوى متوسط من جميع الصفقات التي تمر عبر في هذه الفترة دقيقة واحدة. أهمية WM / رويترز معدلات المؤشر تكمن في حقيقة أنها تستخدم لتريليونات دولار قيمة الاستثمارات التي تملكها صناديق التقاعد ومديري الأموال على الصعيد العالمي، بما في ذلك أكثر من 3600000000000 $ من صناديق المؤشرات. التواطؤ بين تجار الفوركس لضبط هذه المعدلات عند مستويات مصطنعة يعني أن الأرباح التي يحققونها من خلال أفعالهم تأتي في نهاية المطاف مباشرة من جيوب المستثمرين. IM التواطؤ و"ضجيجا وثيقة" وتتركز المزاعم الحالية ضد التجار المتورطين في هذه الفضيحة على مجالين رئيسيين: التواطؤ عن طريق تبادل المعلومات السرية على انتظار أوامر العميل قبل 4:00 الإصلاح. وزعم هذا تبادل المعلومات القيام به من خلال مجموعات برنامج الرسائل الفورية - مع أسماء جذابة مثل "كارتل"، و "المافيا"، و "نادي اللصوص" - التي كانت يمكن الوصول إليها إلا لعدد قليل من كبار التجار في المصارف الذين هم الأكثر نشطة في سوق الفوركس. "ضجيجا وثيقة"، والذي يشير إلى شراء أو بيع العملات في الثانية 60 العدواني "إصلاح" نافذة، وذلك باستخدام أوامر العميل تخزينها من قبل التجار في الفترة التي سبقت 04:00 هذه الممارسات هي مشابهة لتشغيل الأمامي وإغلاق ارتفاع في أسواق الأسهم، والتي تجذب عقوبات صارمة في حالة القبض على المشاركين في السوق في هذا القانون. هذا ليس هو الحال في سوق الفوركس منظم بشكل كبير، وخاصة في يوم السوق الفورية النقد الاجنبى تريليون 2-$. لا يعتبر شراء وبيع العملات للتسليم الفوري المنتج الاستثمار، وبالتالي لا يخضع للقواعد واللوائح التي تحكم معظم المنتجات المالية. دعنا نقول تاجر في فرع لندن من أحد البنوك الكبيرة يتلقى أمرا في 03:45 من الولايات المتحدة متعددة الجنسيات لبيع 1000000000 € في مقابل دولار في 4:00 الإصلاح. سعر الصرف في 3:45 هو EUR 1 = 1.4000 دولار أمريكي. كما أمر بهذا الحجم يمكن أن تتحرك بشكل جيد في السوق والضغط الهبوطي على اليورو، التاجر يمكن أن "المدى الأمامي" هذه التجارة، واستخدام المعلومات لمصلحته الخاصة. ولذلك فهو يؤسس لموقف التداول كبير من 250،000،000 €، التي يبيعها في سعر صرف EUR 1 = 1.3995 دولار أمريكي. منذ التاجر لديها الآن اليورو القصير، موقف الدولار طويلة، هو في مصلحته لضمان أن اليورو يتحرك أقل، لدرجة أنه يمكن إغلاق موقفه قصيرة بسعر أرخص وجيب الفرق. ولذلك فهو ينتشر الكلمة بين التجار الآخرين بأن لديه نظام عميل كبير لبيع يورو، والتلميح إلى أنه سيتم محاولة لإجبار اليورو أقل. في 30 ثانية ل04:00 التاجر وله / نظرائها في البنوك الأخرى - الذين يفترض أن لديهم مخزونات أيضا "بيع اليورو" أوامر عملائهم - يطلق العنان لموجة من البيع في اليورو، والذي ينتج في سعر الفائدة التي يجري وضعها في EUR 1 = 1.3975. إغلاق التاجر من له / لها موقف التداول عن طريق شراء مرة أخرى يورو في 1.3975، مسجلا بارد 500،000 $ في هذه العملية. ليس سيئا لبضع دقائق العمل! الولايات المتحدة متعددة الجنسيات التي وضعت في الترتيب الأولي يفقد بها الحصول على أقل سعر لليورو في من كان يمكن أن يكون لو لم يكن هناك تواطؤ. دعونا نقول لجدلا أن "إصلاح" - إذا مجموعة إلى حد ما وليس بشكل مصطنع - يمكن أن يكون في مستوى EUR 1 = USD1.3990. حيث أن كل خطوة من "نقطة" واحد يترجم إلى 100،000 $ للحصول على أمر من هذا الحجم، أن 15 نقطة تحرك سلبي في اليورو (أي 1.3975، بدلا من 1.3990)، انتهى يكلف الشركة 1.5 مليون $. يستحق المخاطر الغريب على الرغم من أنه قد يبدو، فإن "تشغيل الأمامي" هو موضح في هذا المثال هو غير قانوني في أسواق الفوركس. ويستند الأساس المنطقي لهذه الإباحية على حجم أسواق العملات الأجنبية، لفيت، وأنه هو من الضخامة بحيث أنه من المستحيل تقريبا بالنسبة للتاجر أو مجموعة من التجار لتحريك أسعار العملات في الاتجاه المطلوب. ولكن ما السلطات التجهم عليه هو تواطؤ واضح التلاعب بالأسعار. إذا لم يكن التاجر اللجوء إلى التواطؤ، وقال انه تشغيل بعض المخاطر عند الشروع له 250 مليون موقف اليورو القصير، وتحديدا من احتمال أن اليورو قد يتجدد في 15 دقيقة من نهاية المباراة قبل 4:00 إصلاح، أو أن تكون ثابتة في أعلى بكثير مستوى. يمكن أن تحدث في السابق إذا كان هناك تطور المواد التي يدفع ارتفاع اليورو (على سبيل المثال، تقرير يظهر تحسنا كبيرا في الاقتصاد اليوناني، أو نمو أفضل من المتوقع في أوروبا)؛ أن هذا الأخير تحدث إذا التجار لديهم أوامر العملاء لشراء يورو التي هي مجتمعة أكبر بكثير من النظام 1 مليار العميل للتاجر لبيع يورو. يتم تخفيف هذه المخاطر إلى حد كبير من خلال تبادل المعلومات التجار قبل الإصلاح، وتتآمر على التصرف بطريقة محددة سلفا لدفع أسعار الصرف في اتجاه واحد أو إلى مستوى معين، بدلا من السماح الطبيعي قوى العرض والطلب تحديد هذه معدلات. نائما في التبديل فضيحة تداول العملات الأجنبية، إذ أنها تأتي بضع سنوات بعد ضخمة ليبور - fixing عار، أدى إلى قلق المتزايد أن السلطات التنظيمية قد اشتعلت نائما في التبديل مرة أخرى. وتم اكتشاف فضيحة ليبور في نتائج المباريات بعد الكشف عن بعض الصحفيين التشابه غير عادية في معدلات المقدمة من البنوك خلال الأزمة المالية لعام 2008. أولا جاءت قضية سعر الفائدة القياسي الفوركس في دائرة الضوء في يونيو 2013، بعد أن ذكرت وكالة انباء بلومبرج طفرات سعر المشبوهة في جميع أنحاء 4:00 الإصلاح. الصحفيين بلومبرغ تحليل بيانات أكثر من فترة سنتين واكتشف أنه في يوم التداول الأخير من الشهر، حدثت زيادة مفاجئة (من 0.2٪ على الأقل) قبل 04:00 في كثير من الأحيان إلى 31٪ من الوقت، يتبعه انعطاف سريع . في حين لوحظ هذه الظاهرة لمدة 14 زوجا من العملات، وقعت الشذوذ حوالي نصف الساعة لأزواج العملات الأكثر شيوعا مثل اليورو والدولار. لاحظ أنه في نهاية الشهر في أسعار صرف أضافت أهمية لأنها تشكل الأساس لتحديد قيم صافي الأصول في نهاية الشهر للحصول على أموال والأصول المالية الأخرى. المفارقة في فضيحة تداول العملات الأجنبية هو أن بنك انجلترا المسؤولين كانوا على علم من المخاوف بشأن سعر الصرف التلاعب في أقرب وقت لاحق 2006. سنوات، في عام 2012، وبنك إنجلترا المسؤولين ابلغ تجار العملة أن تقاسم المعلومات حول انتظار طلبات العملاء لم يكن غير لائق ل انها ستساعد في الحد من تقلبات السوق. تداعيات تزايد ما لا يقل عن اثني عشر المنظمين - بما في ذلك السلطة البريطانية السلوك المالي، والاتحاد الأوروبي، وزارة العدل الأمريكية، ولجنة المنافسة السويسرية - تحقق هذه الادعاءات من التواطؤ والتلاعب معدل تجار الفوركس. أكثر من 20 تجار، بعض منهم كانوا يعملون من قبل أكبر البنوك العاملة في تداول العملات الأجنبية مثل دويتشه بنك (NYSE: DB)، وسيتي غروب (NYSE: C) وبنك باركليز، تم تعليق أو أطلق نتيجة التحقيقات الداخلية. مع بنك انجلترا جره إلى الثانية فضيحة معدل التلاعب، ينظر إلى القضية باعتبارها اختبارا صعبا للقيادة محافظ بنك إنجلترا مارك كارني ل. تولى كارني رأس في البنك البريطاني في يوليو 2013، بعد حصوله على اشادة من جميع أنحاء العالم لإدارته البارع للاقتصاد الكندي محافظا لبنك كندا من عام 2008 إلى منتصف عام 2013. الخط السفلي فضيحة التلاعب بأسعار يسلط الضوء على حقيقة أنه على الرغم من حجمه وأهميته، يبقى سوق الفوركس على الأقل تنظيم والأكثر مبهمة جميع الأسواق المالية. مثل فضيحة ليبور، فإنه يدعو أيضا إلى التشكيك في الحكمة من السماح لأسعار التي تؤثر على قيمة تريليونات الدولارات من الأصول والاستثمارات التي سيتم تحديدها من قبل زمرة المريحة من عدد قليل من الأفراد. الحلول المحتملة مثل الاقتراح الألماني بأن تداول العملات الأجنبية أن تحول إلى البورصات المنظمة تأتي مع الخاصة بها مجموعة من التحديات. ورغم أن أيا من التجار أو أصحاب العمل واتهم بارتكاب مخالفات في فضيحة تداول العملات الأجنبية حتى الآن، قد تكون عقوبات صارمة في متجر لأسوأ المجرمين. في حين أن الميزانيات العمومية من أكبر اللاعبين الفوركس في سوق ما بين البنوك سوف تكون قادرة على استيعاب بسهولة هذه الغرامات، فإن الضرر من قبل هذه الفضائح على ثقة المستثمرين في أسواق عادلة وشفافة لحقت قد تكون أطول أمدا.